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2.54万亿的信号:中国经济复苏进行时

发布时间:2013-03-20
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从用户行业升级中挖掘钢材需求新特点

从去年第四季度开始出现企稳回升迹象的中国经济,在今年第一季度确认了复苏态势。

支持上述判断的一个最新事实是,1月份新增人民币贷款超过1万亿元;新增社会融资规模更达到2.54万亿。而此前公布的PMI、工业增加值、全社会用电量等数据亦表明了中国经济正步入复苏的通道之中。

“2012年,受世界经济减速及国内需求短期疲弱的影响,经济增速相比上年明显放缓。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师?#24179;?#20255;对《第一财经日报》表示,2013年拉动经济增长的三驾马车则将呈现趋稳回升态势,总需求的恢复将使我国经济增速在2013年结束此前连续两年的下行趋势,出现温和回升。

对于2013年的经济形势,人民银行则在最新的货币政策执行报告中从国际、国内两个层次作出判断:从全球经济看,虽存在诸多不确定因素,但总体看全球经济有可能继续缓慢复苏;国内方面,中国经济?#20013;?#22686;长的动力依然较强,推动内需增长的积极因素在增多,在宏观政策的协调配合下,有望继续保持平稳较快发展的基本态势。

流动性给力

央行统计显示,2013年1月,新增人民币贷款达1.07万亿元,同比多增3340亿元;社会融资规模达到2.54万亿元,比上年同期多1.56万亿元,创下历史纪录。与此同时,M2(广义货币供应量)在今年1月末达到99.12万亿元,同比增长15.9%,增速较过去几个月显著上升。

而对于今年M2增长预期,央行行长周小川近日在接受本报专访时表示,2013年,M2预期增长目标定为13%左右。“我国改革开放以来的经验数据表明,在通货膨胀处于可控范围的前提下,M2增长速度与名义GDP增长速?#35748;?#21305;配或略高一些。”

照此增速,M2规模在2013年超过100万亿元将成定局,由此,M2/GDP也水涨船高。

“近年来我国M2/GDP有所提高,虽然有各方面的客观原因,但确实?#20174;?#20102;我国经济金融结构存在一些问题,如储蓄率过高,直接融资发展不足,金融风?#23637;?#24230;集中于银行体系,需要通过深化改革来逐步改变。”周小川表示,应该大力发展?#26102;?#24066;场、保险市场,这会使M2/GDP?#23454;?#38477;下来,?#27604;?#36825;有可能需要一个中长期的渐进过程。

“一方面,贷款增长迅速受季节性因素影响;另一方面,与今年1月经济的企稳回升,对资金的需求加大有关。”中行国际金融研究所高级分析师周景彤认为,去年年底以来,国?#39029;?#21488;一系列水利、铁路等基础设施建设项目拉动相关产业,使得经济企稳回升,从而导致对贷款的需求增大。

中金公司首席经济学家彭文生在其研究报告中?#30130;?月信贷和货币数据的较大幅上升,体现了货币需求和货币供给的同时扩大。前者主要来自于经济中总需求回升所带来的固定资产投资、消费和住房销售等实体经济活动的扩张。后者?#20174;?#36135;币政策总体上稳健偏宽松。

对于1月的金融统计数据,绝大多数经济学家认为,数据意味着中国经济已进入复苏的通道。事实上,从GDP增速来看,宏观经济已经在去年第四季度出现企稳回升。

国家统计局的数据显示,2012年,第一至第四季度GDP逐季增长的速度分别为:8.1%、7.6%、7.4%和7.9%。换句话说,经济增长在前三季度逐季下滑之后,终于在第四季度出现回升。而2013年1月的进出口、PMI、工业增加值?#32676;?#35266;经济指标,更说明了经济的复苏。

进出口方面,今年1月,进出口均明显高于市场预期,其中出口同比增长25%,高于上月的14.1%,进口同比增长28.8%,也高于上月的6%以及市场预期值23.5%。其中,中国对美国的出口同比上升了23.4%,对?#35775;?#20986;口则从上月的2.3%上升至10.5%,对中国香港、东盟以及中国台湾的出口分别同比增长83%、42.9%以及52.6%。

澳新银行在其研究报告中?#30130;?#36152;?#36164;?#25454;可以作为观测中国经济指标的窗口,高于市场预期的最终数据也表明中国经济的表现仍然相对较为乐观。

此外,2013年1月,中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.4,汇丰PMI为52.3。中国制造业采购经理人指数(PMI)连续四个月位于扩张区间,汇丰PMI近三月也表明制造业有相对较快的扩张,显示宏观经济呈稳中趋升基本态势。

今年增速料破八

钢产量、全社会发电量等更贴近实体经济的统计指标,亦显示了经济的回升?#32622;媯??#24459;?#26092;,钢材价格攀升至七个月以来的最高点;而重点大中型企业粗钢?#31449;?#20135;?#30475;?#21040;170.14万吨,环比增长6.1%,创出了历史次高水平,仅低于2011年2月下旬的171.23吨;今年?#33322;?#38271;假期间累?#21697;?#30005;量?#20808;?#24180;?#33322;?#26399;间增长4.61%。

兴业银行(行情股吧买卖点)首席经济学家鲁政委表示,PMI、工业增加值反弹、社会融资总量虽回落但总体依然强劲、出口虽放缓但15%左右仍然不错,共同烘托出2月经济继续回升的态势。

 

展望2013年全年,多数经济学家认为,2013年将是经济复苏的一年,经济增速将超8%。

交行金融研究中心高级宏观分析师?#24179;?#20255;从拉动经济增长的三驾马车,即进出口、投资和消费三个方面分析了2013年经济出现温和回升的可能。

对于出口方面,2013年,?#35775;恕?#32654;国和新兴市场经济增速都将有一定程度改?#30130;?#20174;而拉动世界经济增速温和复苏,我国出口环境有所好转。交行预计2013年我国出口增长8.5%左右。

投资上,根据农行预测,2013年投资增速将回升,预计在23.5%左右。交行则认为,2013年新一届政府上任将催生新的投资计划与实施,投资增速有望进一步加快。

消费方面,?#24179;?#20255;预?#30130;?013年消费的名义和?#23548;?#22686;速都将保持稳定增长,消费将继续超过投资成为拉动经济增长的第一动力。2013年,社会消费品零售总额名义增速将回升至16%左右,全年消费的?#23548;?#22686;速则可能继续回升至12.5%左右。

拉动经济增长的三驾马车在2013年都将呈现一个回升、增长态势,这些积极因素组合在一起,构成了中国宏观经济全面复苏的大图景。

 

 

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